光大證券

價格動態跟蹤及趨勢預測:

本周行業統計數據出現大幅下跌,多晶硅一舉跌破21USD/Kg,主要原因是2014年小搶裝已經過去,而且西部地區已經進入嚴冬,施工安裝難度較大,現在開工已經基本停止,對于組件的需求下降,導致產品價格下降。而多晶硅價格快速下跌,除國內需求下降之外還有兩個原因,一與美國、韓國突擊進口有關,二則是國內產能將在今年逐步投產,2015年國內需求不明確的情況下,廠商有去庫存回籠資金的訴求。

目前韓國OCI的進口多晶硅價格(不含稅19USD/kg)依舊低于國產多晶硅料,未來3-4月主要以消化進口多晶硅為主,保利協鑫2.5萬噸的流化床產能將于2015年全面投產,屆時產能將達到9萬噸左右,15年底國內產能預計達到22萬噸,基本等于2014年需求(預計22萬噸),基于此我們預計多晶硅在2015年4-6月份將會有一波上漲,但到年底將會達到平穩。

產業動態跟蹤:

事件:國家發改委、中央編辦:一律不得將企業經營自主權事項作為企業投資項目核準前置條件

點評:此舉將縮短光伏電站發電的時間,提高速度,但效果不會特別明顯。文件中間特別指出“電網接入意見”不作為前置條件,這意味著在“大路條”前不再需要電網接入意見。但是如果需要并網,無論是地面電站或者是分布式,均最終需要電網配合,接入電網。而且2014年以來電網接入意見并不是最難獲得的文件,所以提高開發效率的效果可能不會很明顯。

事件:中國大陸太陽能電池企業所需繳納的關稅有望減半。通過重審2012年的“舊雙反”進口關稅,美國商務部建議將適用于多數大陸太陽光電生產商的反補貼和反傾銷關稅,整體稅率應由31%降至17.5%左右。

點評:美國市場是一個市場化強,成熟度高的市場,預計每年裝機量將達到6-7GW,屬于一個較大市場。根據媒體預測,此次宣判結果將于2015年5月份宣布,屆時將有利于國內組件重新搶占美國市場。按照0.5USD/W的成本計算,按照15%的毛利率計算,加上30%的懲罰性關稅其價格將達到0.75USD/W,而17.5%的懲罰性關稅將促使其成本降至0.68USD/W,而韓國產品2014年1季度價格為0.77USD/W,日本、美產品則為0.83USD/W。

我們更加看重這個背后的含義,即中美貿易爭端可能已經和解,未來ITC的終判將有利于中國。