信達證券：關于《中共中央國務院關于進一步深化電力體制改革的若干意見》在進一步肯定了我國目前取得的電力行業發展成績后，也發現了：市場交易機制缺失，售電側有效競爭未建立，市場化定價未形成，規劃執行度低等一系列深層次問題。
 
為此，深化電力體制改革的重點和路徑被確定為：在進一步完善政企分開、廠網分開、主輔分開的基礎上，按照管住中間的輸電，放開兩頭的發電和售電的體制結構，有序放開輸配電以外的競爭性環節電價、配售電業務、公益性和調節性以外的發用電計劃，推進交易機構相對獨立，規范運行。
 
在以上的框架內，近期電改的政策歸納為：1、有序推進電價改革；2、推進電力市場化交易；3、建立相對獨立的電力交易機構；4、推進發用電計劃改革；5、穩步推進售電側改革，有序放開；6、電網公平接入；7、加強電力安全可靠水平。
 
這里面分別使用了有序、推進、建立、穩步推進等關鍵詞予以強調，說明了改革的力度和步驟。
 
具體解讀，其最后一條，核心思想體現了政府加強監管、規劃水平，確保安全的決心和要求。
 
而放開新增配售電、放開輸配以外的經營性電價、放開公益性調節性以外的發電計劃，這里面除了對新增配售電予以放開外，對現有的公益調節性以外的發電計劃和經營性電價，都使用了放開的原則，這將是市場化電價的政策基礎。
 
至于：建立獨立的交易機構，公平接入，以及穩步推進的售電側改革，在促進交易公平、市場放開等方面，則是為整個電改提供了保障。
 
可以說，這雖然僅是一個原則性的文件，但在未來電改的逐步實施上，給我們參與市場提供了指引。
 
我們預計，擁有低成本、調節能力以及距離負荷中心近的發電企業將收獲最持久的利潤，而一些同時擁有電網資產和發電資產的企業，伴隨著新增市場的逐步放開，會出現新的利潤亮點。而各省市中的電網上市公司，亦存在與發電企業互相重組的戰略機遇。部分對于電價敏感的生產加工企業，也將迎來實質性利好。
 
做為一個關系到國計民生的戰略行業，電改在政策空間和技術可行性上，都存在很多難以快速逾越的障礙，這也是以中共中央名義發文的原因。我們應該放棄一步到位的炒作思路，按文件精神，匹配政策，穩步開展我們的投資計劃。