一、綜述

1.光伏玻璃供需逐步修復的趨勢

市場供應：當前光伏玻璃產能約為9萬起，7280噸。預計2023年點火節奏將放緩，而2024和2025年產能將有所增長。2023年新增產能預計為約24,000噸，2024年預計新增18,000噸，2025年維持在15,000-18,000噸。

產能規劃：計劃基于產線點火統計，達產周期約為1個月，新入企業可能需要更長時間。預計2023年第四季度點火產能將減少，大規模投放主要集中在2024年下半年。

需求情況：2023年第四季度需求低導致點火產能減少。2024年確認性較高的產能主要集中在頭部企業和浮法玻璃企業，小企業面臨挑戰。

2.光伏玻璃供需與價格趨勢

光伏玻璃成本及供需：光伏玻璃在組件成本中占比6%-10%,目前供應充足，訂單量大時價格有談判空間。浮法玻璃替代光伏玻璃應用受限，占比極小。

裝機容量與玻璃需求：我國光伏玻璃產能對應可裝機50GW,全球組件裝機量約為380GW,當前產能供大于求。預測明年整體玻璃供應充足，價格窄幅震蕩。2024年全年玻璃價格變化趨勢穩定，高點可能出現在第二季度末和第四季度末。

成本變動與盈利趨勢：純堿和天然氣價格上漲推高光伏玻璃成本，但由于需求弱勢，價格趨于穩定。四季度光伏玻璃盈利較低，巨頭企業通過自有沙礦、直供氣源和高良品率等方式保持成本優勢。

3.光伏玻璃產業競爭與盈利分析

光伏玻璃行業競爭分析：行業利潤通常在1~4%,二三線企業中部分無利可圖或虧損。一線企業與二線企業間利潤差異可達15%左右，但隨著大型窯爐的投產，差異已收窄至10%左右。

未來競爭格局預測：一線企業市場占有率穩定，二線企業中產能增加較快的企業將拉開差距。小型窯爐企業在未來競爭中可能更被動，部分企業需要出清。

海外投資與國內建廠對比：頭部企業在海外積極布局，如信義、福萊特、騎兵等在東南亞建廠，審批流程較為順暢；而國內新增產能把控趨嚴，建設難度增加。

4.光伏玻璃供需與發展趨勢

光伏玻璃主要厚度仍以2.0mm為主流，1.6mm和1.8mm雖被提倡多年，但短期內難以成為主流，主要受限于技術和成本。

1.6mm厚的光伏玻璃在運輸和便利性方面有優勢，但在大尺寸壓力下強度不足，普及存在挑戰。

監管審批關注經濟性、當地消納能力、環評和能耗要求等因素。風險預警主要影響建設和投產進程，大部分項目被評為中低風險，允許建設。

5.光伏玻璃供需狀況與價格預測

光伏玻璃供需現狀：組件廠開工下滑，庫存增加，光伏玻璃企業訂單不飽和，導致價格承壓且有下滑可能性。

行業庫存水平約23~24天，若庫存持續增加，將強化組件企業壓價能力，可能導致成本線下跌。

明年展望：下游盈利壓力可能導致供應商價格及利潤承壓，雙玻需求高企，單玻增幅不明顯。光伏玻璃價格短期內預計將繼續下行。

6.全球光伏玻璃供需格局探討

光伏玻璃產能集中：未來光伏玻璃企業的建設將主要集中在東南亞地區，主要是由于天然資源優勢和可以規避關稅制約，如越南和馬來西亞資源豐富。

東南亞玻璃成本和售價：東南亞的光伏玻璃生產成本與國內相差不大（約兩毛錢），由于主要供應海外市場，其售價有2到5毛的差異。未來海外組件需求增長可能促使東南亞玻璃出現溢價。

海外市場獨立性：由于高運輸成本和稅費，兩個市場相對獨立。國內企業優先選擇本土光伏玻璃，而海外市場的需求預計增長速度將快于國內。

二 詳細介紹

以下是對國內光伏玻璃供需情況的分析：

目前，國內光伏玻璃的總產能約為9萬噸，具體為7280噸左右?？紤]到供需關系、風險預警以及產能置換的影響，2023年的產能啟動節奏已經有所放緩。盡管2024年和2025年在建項目較多，預計未來產能將持續增長，但由于光伏玻璃產能基數較大，2024年的產能增速可能會比2023年有所減慢。

截至現在，預計2023年新增產能約為24,000噸。根據當前的工程建設情況和企業盈利狀況，我們預測2024年全年光伏玻璃新增日產能將達到18,000噸左右，而2025年將保持在每日15,000至18,000噸的年度增長率。到2025年，國內光伏玻璃產能預計將達到一百一十二萬噸?？傮w來看，供需關系有望從2024年開始逐漸恢復平衡。

在產能規劃統計方面，我們是依據產線啟動時間來計算的，因為不同企業的達產周期和準備期各有差異。通常以點火儀式作為產線啟動的標志。然而，穩定生產狀態的達成需要一定時間，按照現有技術水平，一千噸規模的窯爐大約需要一個月才能達到正常產能。但對于新進入行業的浮法玻璃企業或垂直一體化企業，如合盛硅業，點火到達產的周期可能稍長，一般需要一個月左右，部分企業可能需要1-2個月的彈性時間。

鑒于四季度點火產能顯著下降，以及一些龍頭企業仍受能耗審批流程限制，未來可能會有一些點火計劃被推遲。2023年四季度，由于前兩年特別是2022年產能的迅速增長（約增加35,000-36,000噸日產能），以及終端裝機并網額度限制導致市場需求低于預期，部分企業選擇推遲點火計劃以應對供需差額擴大。此外，由于產能置換和風險預警政策的審批延遲，也造成了點火進度的放緩。

進入2024年，隨著政策和市場的調節，預計新增產能將逐步投入市場，特別是在下半年的三、四季度。然而，由于一月份和春節期間需求較弱以及供應鏈因素的考慮，一般來說，四季度不會有太多新產線投產。

隨著二季度國內項目啟動和海外訂單的增長，需求預計將有所改善。但由于一季度庫存較多，點火產線不會太多，通常集中在三、四季度。因此，盡管2024年可能有企業投產，但實際對年產量的貢獻可能不大。確定性較高的企業主要是頭部企業，如信義、福萊特、騎兵和中建材。另外，對于在光伏行情較好時布局產能的浮法玻璃企業，如錢博永泰、湖北宏諾和廣西長利等，未來也將逐步顯現其影響。

對于小型企業來說，他們面臨更大的挑戰，未來的投產可能會受到重大影響?？偟膩碚f，光伏玻璃行業的供需正在逐步修復，但市場環境的變化和政策調整將繼續影響產能的釋放和企業的運營策略。

關于浮法玻璃與光伏玻璃的價格差距，具體的數值并未在您提供的信息中提及。但是，您提到如果價差不足5元，對組件企業來說并無明顯吸引力，且在價格差在一兩塊錢的情況下，實際替代應用會非常有限。

目前，雙玻面板主要使用超白壓延玻璃，底板使用浮法玻璃。由于生產兩毫米超白浮法玻璃的設備并不多，且大部分浮法玻璃產能用于平板電視等領域，因此其對光伏市場的影響相對較小。加之當前光伏玻璃供應充足，價格有商談空間，所以浮法玻璃與光伏玻璃的替代應用占比非常小。

對于單玻和雙玻的市場占比情況，今年四季度預計雙玻組件占比在80%以上，全年占比約65%,單玻占比約35%。根據這個比例和實際情況折算，國內光伏玻璃產能大約能滿足每年50GW以上的裝機需求，年度產能約為600GW。預計明年雙玻滲透率將進一步提升，拉動對玻璃的需求。隨著新增產能主要集中在Q3和Q4,對玻璃價格的影響可能會有所顯現。

根據統計數據，今年1月至11月國內裝機量約為163GW,全年預計約180GW,海外安裝量預計約200GW,整體新增光伏裝機量約380GW?？紤]到安裝過程中的組件需求，需求量約為450GW。然而，目前我國的產能已超過這一需求量，預計明年玻璃產能將可以滿足700GW左右的組件產量，整體來看，玻璃供應難以出現供不應求的情況。

關于明年的玻璃價格，預計2024年一季度價格可能達到全年最低，全年的價格波動將非常小，類似于2023年的情況。價格波動區間預計將很小，高值可能出現在Q2末和Q4末，低值可能出現在Q1期間。以2.0毫米玻璃為例，價格可能在15至18元之間波動，3.2毫米在20至27元之間波動。

近期純堿價格出現大幅上漲，而玻璃價格從10月底開始下降后趨于穩定。四季度玻璃的盈利狀況相比三季度有所下降，主要是由于純堿價格上漲和天然氣價格上漲導致成本上升。隨著明年庫存控制和價格談判空間的存在，成本和售價之間可能存在一定的彈性空間。目前測算2.0毫米玻璃的成本大約在16.2至16.7元每平方米，售價約為17元每平方米，利潤空間相對較低，在1.8%至4.7%之間。光伏玻璃企業之間的盈利能力差異明顯，領先企業通常具有更多優勢。

光伏玻璃產業的競爭格局呈現出明顯的層次分化。頭部企業憑借其規模經濟、技術優勢和穩定的運營，通常能夠獲得較高的利潤率。然而，二三級企業的情況則較為嚴峻，大部分企業的利潤率在1%到4%之間，甚至部分企業處于無利潤或輕微虧損的狀態。

中證財和東方希望等二三線企業在盈利能力上與頭部企業存在較大差距。東方希望的產線尚未投產，而合盛硅業雖然有完整的產業鏈并在新疆擁有地理位置優勢，但其成本線的具體區間還有待觀察。

二線企業與頭部企業的盈利差異顯著，過去在使用小窯爐時，這一差距可達15個百分點。然而，隨著近年來大窯爐的廣泛應用，盈利差距有所收窄，但仍維持在10%左右。其中，一些具有優勢的二線企業，如良品率較高或電力成本優勢明顯的麒麟，其盈利水平更接近頭部企業，差距可能在5%到6%之間。而對于第三梯隊的中小企業，由于規模較小，其盈利狀況較差，大多處于保本或輕微虧損狀態。

從競爭格局來看，一線企業的地位相對穩定。而在二線企業中，新增產能較快的企業如騎兵，可能會進一步擴大與其他二線企業的差距，未來二線企業的排名可能出現較大變化。

當前，二三線企業多數面臨微虧或微利的局面，加上融資壓力大，難以進行新投資。相比之下，頭部企業正在擴大其領先地位，并根據市場需求調整擴產規劃。短期內，市場供需狀況可能會存在一定壓力，但從長期來看，市場有望逐步修復并向好發展。

關于窯爐的冷修問題，目前還沒有大量小窯爐進行冷修。按照光伏窯爐約8年的使用壽命計算，預計從明年開始將陸續有小窯爐開始冷修，老舊爐子會在2024年、2025年及2026年逐步進入冷修期，而從2021年起投入使用的新窯爐短期內無需冷修。

在海外投資建廠方面，信義、福萊特和騎兵等企業在越南和馬來西亞已有投產，但可能面臨美國反傾銷等政策挑戰。相比之下，國內對新增產能的控制更為嚴格，任何企業想要在國內建設新產線，必須經過復雜的審批流程，這使得在國內投產的難度大于海外?？偟膩碚f，光伏玻璃產業的競爭態勢復雜多變，企業在應對市場挑戰的同時，也需要關注政策環境和行業發展趨勢。

首先，對于特定的應用場景，如套框，1.6毫米厚的光伏玻璃確實具有優勢。由于其輕質特性，它可以減少對結構的壓力，這對于某些對重量敏感的項目來說是非常重要的。特別是在屋頂光伏電站等需要考慮建筑承重的場合，使用更薄的玻璃可以降低安裝難度和潛在的安全風險。

然而，盡管1.6毫米厚玻璃在特定應用中具有優勢，但其整體滲透率目前仍然較低。這主要是因為隨著組件大型化的發展趨勢，大尺寸的玻璃在運輸和操作過程中容易出現彎曲變形的問題，這在技術上和實際應用中都提出了挑戰。

盡管有一些企業，如亞馬頓，已經推出了1.6至1.8毫米厚度的產品，但在大尺寸組件的背景下，這些產品在實際應用中的穩定性和耐用性還需要進一步驗證和改進。因此，目前市場上的主流仍然是2.0毫米厚度的雙層雙玻組件。

在未來的發展趨勢上，輕薄化、雙層鍍膜和大尺寸確實是光伏組件和玻璃的重要方向。隨著技術的進步和市場需求的變化，1.6毫米厚玻璃的滲透率有可能逐漸提升。但是，這需要克服當前在運輸、操作和穩定性等方面的局限性，以及確保其在長期使用中的性能表現。

總的來說，1.6毫米厚光伏玻璃具有一定的潛力和優勢，但在實際應用中還面臨一些技術和市場挑戰。預計短期內，市場仍將以2.0毫米厚度為主流，但隨著技術研發和市場需求的推動，1.6毫米厚玻璃的市場份額可能會逐步增長。