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7月17日，某媒體對外發布一篇標題為《光伏新政補貼下調 東方日升或迎來重大利空》的深度調研文章，引起了社會公眾的高度關注。
撰文稱：2018年6月1日，國家發展改革委、財政部、國家能源局發布《2018年光伏發電有關事項的通知》（下稱：通知），通知重點要求包括：“暫不安排2018年普通光伏電站建設規模”以及“新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統一降低0.05元，I類、II類、III類資源區標桿上網電價分別調整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）”。從而以“限規模、限指標、降補貼”的形式合理發展光伏產業。
東方日升新能源股份有限公司（下稱：東方日升）是一家專業從事于太陽能組件，太陽能電池發電技術應用產品和太陽能終端應用產品及集成的研發、生產、銷售、服務的高新技術生產型企業，并且是太陽能項目的投資者，開發者和EPC承包者。此次新出臺的光伏新政策對東方日升來說，或許會迎來重大利空。
苦盡甘來業績卻依然不穩
東方日升于2010年在在深圳創業板掛牌交易，此后的兩到三年里，像東方日升解釋的，例如“光伏行業產能階段性過剩以及歐美國家加強對光伏產業貿易保護政”以及“應收賬款的壞賬準備”等種種原因，東方日升的業績虧損十分嚴重。甚至在2012年的凈利潤顯示為負值4.81億元，一度成為創業板的“虧損王”。
直到2015年，國內光伏市場的火熱，使得像東方日升一樣的二線公司的業績變得可觀起來。營業收入達到52.59億元，相較于2014年的29.52億元，同比增加78.15%。同時2015年的凈利潤從2014年的6694.72萬變為3.22億元，同比增長了380.60%之多，利潤額幾乎翻了5倍。東方日升自此走出了業績虧損的“泥淖”，公司發展也翻開了新的篇章。
但是，近年來的東方日升似乎并沒有真正掌握光伏行業發展的“訣竅”。從報告期來看，東方日升2015~2017年的營業總收入分別為52.59億，70.17億，114.52億，呈逐年上升趨勢。但值得注意的是其凈利潤與其變化趨勢卻不一致。東方日升2015~2017年的凈利潤分別為3.22億、6.89億、6.50億，很明顯，東方日升的凈利潤狀態存在不穩定性，甚至2017年有下滑的趨勢。值得一提的是，2016年的東方日升其扣非凈利潤為5.14億元，與其凈利潤差額較大，達到1.5億元，而2015年、2017年只在1000萬元左右。
意欲收購九九久
江蘇九九久科技有限公司（下稱：九九久）是江蘇必康制藥股份有限公司（下稱：必康股份，002411.SZ）的全資子公司，其經營范圍包括：“六氟磷酸鋰、鋰電池隔膜、高強高模聚乙烯纖維、塑料制品的生產及自產品銷售；新能源、新材料領域的技術開發與咨詢；化工設備（壓力容器除外）、醫養融合管理咨詢服務”等等。
而今年5月8日，東方日升發布公告稱，東方日升與必康股份于2018年5月6日簽署了《股權轉讓框架協議》（下稱：框架協議）。東方日升擬向必康股份收購九九久的100.00%的股權。雙方同意并配合受讓方聘請的具備證券、期貨相關從業資格的審計機構和評估機構對目標公司以2017年12月31日為基準日進行審計和評估，轉讓價格原則上不低于26億元，最終轉讓價格以評估結果作為定價依據，由雙方協商確定。此公告一出，東方日升緊隨其后又出一停牌公告稱，5月7日起停牌。
對于東方日升此次收購的意圖，東方日升總裁王洪在接受媒體采訪時表示：“儲能是未來光伏系統乃至能源互聯網中最關鍵的一環，是未來的發展趨勢，收購九九久為東方日升創造了一個進入儲能行業的機會”
此次已經不是必康股份第一次有意出售九九久的股權，早在2018年的春節前后，必康股份就發布公告稱，與深圳前海高新聯盟投資有限公司簽署《關于江蘇九九久科技有限公司之股權轉讓框架協議》，當時的協議價格也是不低于26億。但也在2018年的5月8日發布公告稱“已終止協議”，公告中解釋終止協議的原因為“市場與商業條件的變化”。而對于 “決意”出售九九久股份的原因，必康股份對媒體表示：“為了更好的發展公司醫藥類業務”。
錦上添花抑或雪上加霜？
九九久的主營業務就包括了新能源新材料產品的研發生產和銷售，剛好符合東方日升的未來“光伏+儲能”的發展需求。所以即使九九久2017年的凈利潤僅為0.16億元以及2018年的第一季度凈利潤為0.22億元，但是考慮到光伏行業的未來前景十分可觀，所以東方日升有收購九九久的計劃也無可厚非。
但是，結合東方日升的財務現狀以及此次光伏新政的出臺，此次收購計劃的前景似乎并不樂觀。
首先，東方日升近幾年的負債一直增加，2015~2017年的負債合計分別為53.46億、60.08億、89.76億，以及2018年的第一季度負債合計已達94.27億元。可以發現，東方日升的負債一直呈現上升的趨勢并且速度加快。
其次，東方日升董秘雪山行曾向媒體表示看重的是九九久的六氟磷酸鋰業務。但是九九久的六氟磷酸鋰業務受到當前國內市場的影響，2017年的營業收入下滑嚴重，較2016年同比下降61.61%。
本來市場一片大好的光伏行業因為新出臺的光伏“降補貼”政策，其發展前景變得不可預期，同時原先認準的九九久六氟磷酸鋰業務也出現業績不佳的狀況。這使得此時的東方日升的前路難以預測。
有業內專業人士表示：“此次光伏補貼降0.05，對光伏行業系重大利空，東方日升5月初停牌躲過行業股票連續下跌一劫，復牌應該補跌，目前基本確定現金收購九九久對東方日升應是利空。”
網上投資者對于東方日升收購九九久的計劃也是頗有微詞，更是直言收購九九久是“一步臭棋”。
反觀必康股份，如果此次九九久收購完成，不僅“甩掉”了九九久，離其“專注醫藥領域”的目標更近一步，更是有可能規避九九久業績下滑的風險。應該是利好的。
撰文稱：2018年6月1日，國家發展改革委、財政部、國家能源局發布《2018年光伏發電有關事項的通知》（下稱：通知），通知重點要求包括：“暫不安排2018年普通光伏電站建設規模”以及“新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統一降低0.05元，I類、II類、III類資源區標桿上網電價分別調整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）”。從而以“限規模、限指標、降補貼”的形式合理發展光伏產業。
東方日升新能源股份有限公司（下稱：東方日升）是一家專業從事于太陽能組件，太陽能電池發電技術應用產品和太陽能終端應用產品及集成的研發、生產、銷售、服務的高新技術生產型企業，并且是太陽能項目的投資者，開發者和EPC承包者。此次新出臺的光伏新政策對東方日升來說，或許會迎來重大利空。
苦盡甘來業績卻依然不穩
東方日升于2010年在在深圳創業板掛牌交易，此后的兩到三年里，像東方日升解釋的，例如“光伏行業產能階段性過剩以及歐美國家加強對光伏產業貿易保護政”以及“應收賬款的壞賬準備”等種種原因，東方日升的業績虧損十分嚴重。甚至在2012年的凈利潤顯示為負值4.81億元，一度成為創業板的“虧損王”。
直到2015年，國內光伏市場的火熱，使得像東方日升一樣的二線公司的業績變得可觀起來。營業收入達到52.59億元，相較于2014年的29.52億元，同比增加78.15%。同時2015年的凈利潤從2014年的6694.72萬變為3.22億元，同比增長了380.60%之多，利潤額幾乎翻了5倍。東方日升自此走出了業績虧損的“泥淖”，公司發展也翻開了新的篇章。
但是，近年來的東方日升似乎并沒有真正掌握光伏行業發展的“訣竅”。從報告期來看，東方日升2015~2017年的營業總收入分別為52.59億，70.17億，114.52億，呈逐年上升趨勢。但值得注意的是其凈利潤與其變化趨勢卻不一致。東方日升2015~2017年的凈利潤分別為3.22億、6.89億、6.50億，很明顯，東方日升的凈利潤狀態存在不穩定性，甚至2017年有下滑的趨勢。值得一提的是，2016年的東方日升其扣非凈利潤為5.14億元，與其凈利潤差額較大，達到1.5億元，而2015年、2017年只在1000萬元左右。
意欲收購九九久
江蘇九九久科技有限公司（下稱：九九久）是江蘇必康制藥股份有限公司（下稱：必康股份，002411.SZ）的全資子公司，其經營范圍包括：“六氟磷酸鋰、鋰電池隔膜、高強高模聚乙烯纖維、塑料制品的生產及自產品銷售；新能源、新材料領域的技術開發與咨詢；化工設備（壓力容器除外）、醫養融合管理咨詢服務”等等。
而今年5月8日，東方日升發布公告稱，東方日升與必康股份于2018年5月6日簽署了《股權轉讓框架協議》（下稱：框架協議）。東方日升擬向必康股份收購九九久的100.00%的股權。雙方同意并配合受讓方聘請的具備證券、期貨相關從業資格的審計機構和評估機構對目標公司以2017年12月31日為基準日進行審計和評估，轉讓價格原則上不低于26億元，最終轉讓價格以評估結果作為定價依據，由雙方協商確定。此公告一出，東方日升緊隨其后又出一停牌公告稱，5月7日起停牌。
對于東方日升此次收購的意圖，東方日升總裁王洪在接受媒體采訪時表示：“儲能是未來光伏系統乃至能源互聯網中最關鍵的一環，是未來的發展趨勢，收購九九久為東方日升創造了一個進入儲能行業的機會”
此次已經不是必康股份第一次有意出售九九久的股權，早在2018年的春節前后，必康股份就發布公告稱，與深圳前海高新聯盟投資有限公司簽署《關于江蘇九九久科技有限公司之股權轉讓框架協議》，當時的協議價格也是不低于26億。但也在2018年的5月8日發布公告稱“已終止協議”，公告中解釋終止協議的原因為“市場與商業條件的變化”。而對于 “決意”出售九九久股份的原因，必康股份對媒體表示：“為了更好的發展公司醫藥類業務”。
錦上添花抑或雪上加霜？
九九久的主營業務就包括了新能源新材料產品的研發生產和銷售，剛好符合東方日升的未來“光伏+儲能”的發展需求。所以即使九九久2017年的凈利潤僅為0.16億元以及2018年的第一季度凈利潤為0.22億元，但是考慮到光伏行業的未來前景十分可觀，所以東方日升有收購九九久的計劃也無可厚非。
但是，結合東方日升的財務現狀以及此次光伏新政的出臺，此次收購計劃的前景似乎并不樂觀。
首先，東方日升近幾年的負債一直增加，2015~2017年的負債合計分別為53.46億、60.08億、89.76億，以及2018年的第一季度負債合計已達94.27億元。可以發現，東方日升的負債一直呈現上升的趨勢并且速度加快。
其次，東方日升董秘雪山行曾向媒體表示看重的是九九久的六氟磷酸鋰業務。但是九九久的六氟磷酸鋰業務受到當前國內市場的影響，2017年的營業收入下滑嚴重，較2016年同比下降61.61%。
本來市場一片大好的光伏行業因為新出臺的光伏“降補貼”政策，其發展前景變得不可預期，同時原先認準的九九久六氟磷酸鋰業務也出現業績不佳的狀況。這使得此時的東方日升的前路難以預測。
有業內專業人士表示：“此次光伏補貼降0.05，對光伏行業系重大利空，東方日升5月初停牌躲過行業股票連續下跌一劫，復牌應該補跌，目前基本確定現金收購九九久對東方日升應是利空。”
網上投資者對于東方日升收購九九久的計劃也是頗有微詞，更是直言收購九九久是“一步臭棋”。
反觀必康股份，如果此次九九久收購完成，不僅“甩掉”了九九久，離其“專注醫藥領域”的目標更近一步，更是有可能規避九九久業績下滑的風險。應該是利好的。
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